När en investerare köper investmentbolagsaktier så köper han indirekt aktier i andra företag, oftast till ett rabatterat pris. Aktieutvecklingen styrs då av utvecklingen i dessa portföljbolag, men inte enbart av det, den styrs även av den så kallade substansrabatten. Substansrabatten bygger, enkelt uttryckt, på att det finns en skillnad mellan värderingen av investmentbolag och värdet på dess tillgångar. Rabatten uttrycks som den procentuella differens som existerar mellan det högre substansvärdet och det lägre värdet på investmentbolaget.