Change search
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf
Aktieåterköpare - överavkastare eller teoribekräftare?
Stockholm University, Faculty of Social Sciences, School of Business.
Stockholm University, Faculty of Social Sciences, School of Business.
2003 (Swedish)Independent thesis Basic level (degree of Bachelor), 10 credits / 15 HE creditsStudent thesis
Abstract [sv]

Aktieägarna bör enligt teorin (Miller och Modiglianis proposition 1) vara indifferenta mellan vilken utdelningspolitik företaget använder sig av eftersom olika metoder genererar samma välfärd. Vi har undersökt om detta stämmer i praktiken. De två absolut vanligaste metoderna är kontantutdelningar och återköp av egna aktier. Vi har valt att fokusera på hur bolagen som begagnat sig av den senare metoden presterat på Stockholmsbörsen mellan 10 mars år 2000 och 10 april 2003 jämfört med de bolag som inte köpt tillbaka egna aktier. Skapades ett större aktieägarvärde för dessa bolag genom att de överavkastade? Rent praktiskt har vi jämfört återköpsaktiernas börsutveckling med utvecklingen för generalindex, bransch-, underbranschindex samt ett betajusterat index under utvalda undersökningsperioder. Enligt vår studie presterade 89 procent av undersökningsbolagen bättre än generalindex under sin undersökningsperiod. I genomsnitt existerade en överavkastning på 38,61 procent jämfört med generalindex. Samma siffror för jämförelsen med aktiernas respektive branschindex var 64 och 14,84 procent samt 64 och 17,79 procent med respektive underbranschindex. När det gäller jämförelsen med det betajusterade indexet hade 78 procent av företagen en mer gynnsam börsutveckling än vad deras beta indikerade och presterade i genomsnitt 13,87 procent bättre än sin betaindikation. Korrelationen mellan procentuellt återköp och prestation jämfört med index indikerade ett svagt positivt samband mellan procentuellt återköp och börsprestation. Våra resultat var konsistenta med tidigare amerikansk och svensk forskning som hävdar att bolag som återköper egna aktier är överavkastare på marknaden. Detta faktum förkastar den effektiva marknadshypotesen och Miller Modiglianis proposition 1. Vårt råd till marknadsaktörer är att investera i bolag som köper tillbaka egna aktier eftersom dessa bolags aktier rent generellt uppvisar en högre avkastning på marknaden än liknande bolag som inte återköper egna aktier. Vi har även identifierat tre påverkande faktorer som enligt oss är anledningen till att återköparna presterar bättre på börsen än andra bolag. Dessa faktorer är företagens beskaffenhet, återköpens fördelar och signaleringseffekten.

Place, publisher, year, edition, pages
2003.
National Category
Business Administration
Identifiers
URN: urn:nbn:se:su:diva-3970OAI: oai:DiVA.org:su-3970DiVA: diva2:193376
Uppsok
samhälle/juridik
Available from: 2007-01-05 Created: 2007-01-05

Open Access in DiVA

No full text

By organisation
School of Business
Business Administration

Search outside of DiVA

GoogleGoogle Scholar

urn-nbn

Altmetric score

urn-nbn
Total: 66 hits
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf