Change search
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf
Om Marknadens Beteende på Ex-Dagen: Kan ex-dagseffekten förklaras av skatterelaterad teori?
Stockholm University, Faculty of Social Sciences, School of Business.
2006 (Swedish)Independent thesis Advanced level (degree of Master (One Year)), 10 credits / 15 HE creditsStudent thesis
Abstract [sv]

De senaste 50 åren har omfattande studier om den så kallade ex-dagseffekten gjorts och de har gemensamt kommit fram till att det finns en ex-dagseffekt, dvs. att aktiepriset faller med ett belopp som är mindre än utdelningen på ex-dagen. Den teori som fått störst genomslag i forskningen kring ex-dagseffekten härstammar från en studie av Elton & Gruber, 1970. Elton & Gruber menar att marknaden utgörs av klientel med olika skattesituationer och att dessa klientels olika skattemässiga preferenser på ex-dagen ger upphov till ex-dagseffekten. Elton & Gruber konstruerar en prisfallskvot och visar empiriskt att den är mindre än ett och att det finns ett samband mellan direktavkastningen och prisfallskvoten. Undersökningen utförs på en amerikansk aktiemarknad med ett skatteklimat som skiljer på utdelning och kapitalvinst. Syftet med denna studie är att undersöka om Elton & Grubers teori går att applicera på den svenska aktiemarknaden. Eftersom kapitalvinst och utdelning beskattas lika i Sverige bör, enligt Elton & Gruber, skattedrivna klientel inte existera och således ex-dagseffekten saknas. Vidare bör inte något samband mellan direktavkastningen och prisfallskvoten finnas i Sverige. I studien används Elton & Grubers prisfallskvot för att mäta aktieprisfallet på ex-dagen relativt mot utdelningsbeloppet. Undersökningen visar på en prisfallskvot som är signifikant mindre än ett. Prisfallskvotens medelvärde är 0.46 vilket betyder att aktiepriset i snitt faller med 46 procent av utdelningsbeloppet på ex-dagen. Studien finner ett positivt linjärt samband mellan prisfallskvoten och direktavkastningen som är signifikant på en-procent signifikansnivå. Dessa iakttagelser leder tillsammans till slutsatsen att Elton & Grubers teori om att existensen av skattedrivna klientel ger upphov till ex-dagseffekten inte är applicerbar på den svenska aktiemarknaden.

Place, publisher, year, edition, pages
2006.
National Category
Business Administration
Identifiers
URN: urn:nbn:se:su:diva-6343OAI: oai:DiVA.org:su-6343DiVA: diva2:196370
Uppsok
samhälle/juridik
Available from: 2007-01-05 Created: 2007-01-05Bibliographically approved

Open Access in DiVA

fulltext(314 kB)491 downloads
File information
File name FULLTEXT01.pdfFile size 314 kBChecksum MD5
ddfc1e2bbc17011b7df84056f1d5578fe483945ffa863631ec8b89fe27242adbfe15bd48
Type fulltextMimetype application/pdf

By organisation
School of Business
Business Administration

Search outside of DiVA

GoogleGoogle Scholar
Total: 491 downloads
The number of downloads is the sum of all downloads of full texts. It may include eg previous versions that are now no longer available

urn-nbn

Altmetric score

urn-nbn
Total: 245 hits
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf