Change search
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf
SSAB - stålman eller järnankare?: En företagsanalys och aktievärdering
Stockholm University, Faculty of Social Sciences, School of Business.
Stockholm University, Faculty of Social Sciences, School of Business.
2006 (Swedish)Independent thesis Basic level (degree of Bachelor), 10 credits / 15 HE creditsStudent thesis
Abstract [sv]

I en tid där nästan hela svenska folket är aktieägare har företagsvärdering och därtill relaterad information fått en allt större uppmärksamhet i media. Ett av dessa företag som debatterats och analyserats på senare tid – med helt olika rekommendationer som följd – är Svenskt Stål AB, SSAB, företaget som blev föremålet också för vår värdering. SSAB verkar som stålpro-ducent i en bransch som närmast dagligen diskuterats i media under senare år, framför allt på grund av kraftigt stigande stålpriser och de inverkningar detta har fått på resten av industrin. Syftet med denna uppsats har varit att med hjälp av den diskonterande kassaflödesmodellen uppskatta ett värde på SSAB och jämföra detta med den rådande aktiekursen för att därefter undersöka vad eventuella skillnader kunde bero på. Som grund för vår prognos har strategisk analys använts. Vår förhoppning är att uppsatsen ska vara till nytta för ”amatörvärderaren”, det vill säga någon som tidigare inte är direkt insatt i värdering men som har ett privateko-nomiskt intresse av att lära sig grunderna i företagsvärdering. Studiens resultat gav ett aktievärde för SSAB på 278 SEK vilket ska jämföras med de 137 SEK som aktien handlas för på OMX-börsen. Vår värdering gav med andra ord ett värde som är 103% högre än aktiemarknadens värdering. Med vår analys kunde vi konstatera att detta resultat är känsligt för förändringar i de uppskattade parametrarna och att framför allt kalkylräntan, som approximerades med Weighted Average Cost of Capital, hade stor inver-kan. Dessutom visade analysen att ”ränta på ränta-fenomenet”, det vill säga att ett givet års bidrag till företagsvärdet är beroende av tidigare års bidrag, gav upphov till att en konsekvent optimistisk syn på företagets utveckling kontra en pessimistisk syn gav radikala skillnader i företagsvärde. Ytterligare slutsats som kunde dras är att aktiemarknadens investeringshori-sont är betydligt längre än de fem år som utgjorde studiens prognosperiod, eftersom det så kallade slutvärdet representerade mer än 80% av vårt beräknade företagsvärde. Skillnader i våra bedömningar och aktiemarkandens i ovanstående moment kan därför till stor del ligga bakom de skillnader gentemot aktievärdet som vår värdering gav upphov till. Svårigheter att tolka motstridig information samt att kvantifiera kvalitativa resonemang, speciellt med hjälp av endast en modell, kan också ligga bakom skillnaden i värde.

Place, publisher, year, edition, pages
2006.
National Category
Business Administration
Identifiers
URN: urn:nbn:se:su:diva-6485OAI: oai:DiVA.org:su-6485DiVA: diva2:196544
Uppsok
samhälle/juridik
Available from: 2007-01-05 Created: 2007-01-05Bibliographically approved

Open Access in DiVA

fulltext(2301 kB)1227 downloads
File information
File name FULLTEXT01.pdfFile size 2301 kBChecksum MD5
4e39f75c21b823c8e3530bdd15e346b49ed60781de0c19eb9a881db7a56b277e16da9a9c
Type fulltextMimetype application/pdf

By organisation
School of Business
Business Administration

Search outside of DiVA

GoogleGoogle Scholar
Total: 1227 downloads
The number of downloads is the sum of all downloads of full texts. It may include eg previous versions that are now no longer available

urn-nbn

Altmetric score

urn-nbn
Total: 1232 hits
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf